安徽会计考试2016年注册会计《财务管理》考点解析：财务报表的可持续增长率
安徽会计网小编帮学员们总结整理了2016年注会《财务管理》可持续增长率的相关考点解析，希望以下资料会对您的注册会计考试备考有所帮助！
一、可持续增长率
可持续增长率是指不发行新股、不改变经营效率(不改变销售净利率和资产周转率)和财务政策(不改变负债/权益比和利润留存率)时，其销售所能达到的最大增长率。
可持续增长率与内含增长率的联系与区别
1.联系：都是销售增长率;都是不发行股票。
2.计算公式的区别
根据期末股东权益计算的可持续增长率为：
可持续增长率=(销售净利率×总资产周转率×权益乘数×利润留存率)/(1-销售净利率×总资产周转率×权益乘数×利润留存率)
=(权益净利率×利润留存率)/[1-(权益净利率×利润留存率)]
内含增长率=(销售净利率×净经营资产周转率×利润留存率)/[1-(销售净利率×净经营资产周转率×利润留存率)]
=(净经营资产总净利润率×利润留存率)/[1-(净经营资产总净利润率×利润留存率)]
(一)假设条件
假设条件
对应指标或等式
（1）公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息。
销售净利率不变
（2）公司资产周转率将维持当前水平。
资产周转率不变
（3）公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去。
权益乘数不变或资产负债率不变
（4）公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去。
利润留存率不变
（5）不愿意或者不打算增发新股（包括股份回购，下同）。
增加的所有者权益=增加的留存收益
(二)可持续增长率的计算
1.可持续增长率=满足一定前提条件下的销售增长率
因为资本结构不变：总资产增长率=所有者权益增长率
因为资产周转率不变：销售增长率=总资产增长率
因为不增发新股：所有者权益增长率=留存收益本期增加/期初股东权益=
(销售收入增加×资产×销售净利率×留存收益比率)/(资产×期初股东权益)
2.根据期末股东权益计算的可持续增长率
可持续增长率=本期增加留存收益/期初股东权益
=本期增加留存收益/(期末股东权益-本期增加留存收益)
=(本期增加留存收益/期末股东权益)/[1-(本期增加留存收益/期末股东权益)]
根据期末股东权益计算的可持续增长率为：
可持续增长率=(销售净利率×总资产周转率×权益乘数×利润留存率)/(1-销售净利率×总资产周转率×权益乘数×利润留存率)
=(权益净利率×利润留存率)/(1-权益净利率×利润留存率)
本期增加留存收益/期末股东权益=(销售收入×资产×销售净利率×留存收益比率)/(资产×期初股东权益)
=总资产周转率×权益乘数×销售净利率×利润留存率
=权益净利率×利润留存率
二、基于管理用财务报表的可持续增长率
(一)假设条件：
1.公司净经营资产周转率将维持当前水平;
2.公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
3.公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
4.公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
5.不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
(二)计算公式：
1.根据期末股东权益计算：
可持续增长率=(销售净利率×净经营资产周转次数×净经营资产权益乘数×本期利润留存率)/[1-(销售净利率×净经营资产周转次数×净经营资产权益乘数×本期利润留存率)]
2.根据期初股东权益计算的可持续增长率
可持续增长率=销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
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