安徽会计考试2016年注册会计《财务管理》考点解析:财务报表的可持续增长

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安徽会计考试2016年注册会计《财务管理》考点解析:财务报表的可持续增长率

安徽会计网小编帮学员们总结整理了2016年注会《财务管理》可持续增长率的相关考点解析,希望以下资料会对您的注册会计考试备考有所帮助!

一、可持续增长率

可持续增长率是指不发行新股、不改变经营效率(不改变销售净利率和资产周转率)和财务政策(不改变负债/权益比和利润留存率)时,其销售所能达到的最大增长率。

可持续增长率与内含增长率的联系与区别

1.联系:都是销售增长率;都是不发行股票。

2.计算公式的区别

根据期末股东权益计算的可持续增长率为:

可持续增长率=(销售净利率×总资产周转率×权益乘数×利润留存率)/(1-销售净利率×总资产周转率×权益乘数×利润留存率)

=(权益净利率×利润留存率)/[1-(权益净利率×利润留存率)]

内含增长率=(销售净利率×净经营资产周转率×利润留存率)/[1-(销售净利率×净经营资产周转率×利润留存率)]

=(净经营资产总净利润率×利润留存率)/[1-(净经营资产总净利润率×利润留存率)]

(一)假设条件

假设条件

对应指标或等式

(1)公司销售净利率将维持当前水平,并且可以涵盖增加债务的利息。

销售净利率不变

(2)公司资产周转率将维持当前水平。

资产周转率不变

(3)公司目前的资本结构是目标结构,并且打算继续维持下去。

权益乘数不变或资产负债率不变

(4)公司目前的利润留存率是目标留存率,并且打算继续维持下去。

利润留存率不变

(5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购,下同)。

增加的所有者权益=增加的留存收益

(二)可持续增长率的计算

1.可持续增长率=满足一定前提条件下的销售增长率

因为资本结构不变:总资产增长率=所有者权益增长率

因为资产周转率不变:销售增长率=总资产增长率

因为不增发新股:所有者权益增长率=留存收益本期增加/期初股东权益=

(销售收入增加×资产×销售净利率×留存收益比率)/(资产×期初股东权益)

2.根据期末股东权益计算的可持续增长率

可持续增长率=本期增加留存收益/期初股东权益

=本期增加留存收益/(期末股东权益-本期增加留存收益)

=(本期增加留存收益/期末股东权益)/[1-(本期增加留存收益/期末股东权益)]

根据期末股东权益计算的可持续增长率为:

可持续增长率=(销售净利率×总资产周转率×权益乘数×利润留存率)/(1-销售净利率×总资产周转率×权益乘数×利润留存率)

=(权益净利率×利润留存率)/(1-权益净利率×利润留存率)

本期增加留存收益/期末股东权益=(销售收入×资产×销售净利率×留存收益比率)/(资产×期初股东权益)

=总资产周转率×权益乘数×销售净利率×利润留存率

=权益净利率×利润留存率

二、基于管理用财务报表的可持续增长率

(一)假设条件:

1.公司净经营资产周转率将维持当前水平;

2.公司销售净利率将维持当前水平,并且可以涵盖增加债务的利息;

3.公司目前的利润留存率是目标留存率,并且打算继续维持下去;

4.公司目前的资本结构是目标结构,并且打算继续维持下去;

5.不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。

(二)计算公式:

1.根据期末股东权益计算:

可持续增长率=(销售净利率×净经营资产周转次数×净经营资产权益乘数×本期利润留存率)/[1-(销售净利率×净经营资产周转次数×净经营资产权益乘数×本期利润留存率)]

2.根据期初股东权益计算的可持续增长率

可持续增长率=销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率

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  • 本文由 发表于 2016年11月9日 23:25:56
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